Pörssiromahdus tulee - kunpa sinä määräisit päivän

Pörssiromahdus tulee - kunpa sinä määräisit päivän

Näin se varmaankin on, väistämätön tulee tapahtumaan jossain vaiheessa. Vuosikausia koilliseen suunnanneet pörssikurssit romahtavat tai ainakin markkinoilla tapahtuu merkittävä korjausliike. Moni tätä korjausliikettä myös kieli pitkällä odottaa - tai on jo vuosia odottanut - hyvien ostopaikkojen toivossa. Valitettavasti vain kukaan meistä ei osaa varmaksi sanoa, milloin romahdus tapahtuu.

"Kun aikani lottasin niin tiesin päähän käyvän. 

Krapula tulee kyllä, 

mutta minä määrään, 

minä päätän päivän."

Krapula tulee (minä määrään päivän), Klamydia

Mutta jos ei veikkaa - ei voi voittaa. Kun tarpeeksi kauan manataan kurssiromahdusta, niin lopulta joku tuomiopäivän enkeleistä osuu oikeaan. Ajoittamisesta tässäkin siis on kyse. Alla ihan vain pintaraapaisuna mitä kurssien romahtamisesta on viime vuosina kirjoitettu:

• 05/2016: Näin tapahtuu seuraava pörssiromahdus
• 03/2017: Osakemarkkinoilla edessä tyly kurssiromahdus
• 05/2017: Seuraava osakkeiden kurssiromahdus on ”karmiva”
• 12/2017: Suuri pörssiromahdus on vääjäämättä tulossa 
• 01/2018: Osakemarkkinoiden korjausliike on todennäköinen lähiaikoina
• 02/2018: Tulossa elinaikani pahin osakkeiden kurssiromahdus
• 07/2018: Kauppasota voi olla roihun synnyttävä kipinä

Aiheesta keskusteltiin myös kuukausi sitten #Teerenpelit -haastatteluohjelmassa.

Teerenpelit

Sijoitustiedon #Teerenpelit -haastatteluohjelma on suositeltava ohjelmasarja, jossa pyritään rentotunnelmaisen juttelutuokioon vaihtuvien vieraiden kanssa talouteen ja sijoittamiseen liittyvistä aiheista. Alla olevassa viidennessä jaksossa Aki Pyysingin vieraana on talouskirjailija Marko Erola.

Wikipedia kertoaa Erolasta seuraavaa:
Marko Erola (s. 1968) on suomalainen toimittaja ja tietokirjailija. Hän on työskennellyt Talouselämä-lehdessä ja erikoistunut sijoitusaiheisiin. Hän on kirjoittanut useita pokerikirjoja Aki Pyysingin kanssa. Vuosina 2005–2006 Erola juonsi Ylen Aamu-TV:n Perjantaipörssiä. 

               // Erola on kirjoittanut kirjan: Paras sijoitus: itsepuolustusopas sijoittajille. Arvostelin kirjan kirjoituksessani: Paras sijoitus.

Haastattelu kestää yli 1h 20 minuuttia, joten poimin alle kohdat, jotka ainakin kannattaa katsoa:

• 07:15 Lapsilisien sijoittaminen & indeksisijoittaminen & korkoa korolle & uncle point
• 56:00 Ajoittaminen & pahimpien iskujen väistäminen
• 1:16:30 Hurmoksellinen sijoitusmarkkina. Sijoittaminen on kivaa ja kaikkien pitäisi sitä tehdä. Kaikki kuplan elkeet olemassa?

Haastattelu on kaikin puolin mielenkiintoinen. Ne jotka ovat Erolan "Paras sijoitus" -kirjan lukeneet tietävät, että Erola suosittelee kirjassa indeksisijoittamista kaikissa markkinatilanteissa. Niinpä haastattelussa aiheuttikin ihmetystä, kun kirjoittaja itse kertoi myyneensä omat indeksisijoituksensa ja pitävänsä osan rahoistaan tällä hetkellä käteisenä. Eikö kurssien laskiessa kannattanutkaan laittaa tuplapanosta pöytään? Erola avasi tätä asiaa viime viikolla Sijoitustiedon artikkelissa: Marko Erola: En aio olla paikalla, kun kuolema tulee.

Erolan mukaan hänen näkemyksensä indeksisijoittamisesta ei ole muuttunut, mutta hänen oma elämäntilanteensa on: "elämässä tulee vaiheita, jolloin tärkeintä ei ole kartuttaa sijoituspääomia vaan säilyttää tai käyttää niitä. Minä elän sellaista vaihetta." Tämä on  varsin ymmärrettävää. Ei sijoittamista voi ajatella irrallisena sijoittajan omasta iästä ja elämäntilanteesta. Ideaalitilanteessahan sinun puolestasi on lapsuusaikana sijoitettu salkkuun, jonka hallinnan saat täysi-ikäisenä itsellesi ja jatkat tästä omaa matkaasi sijoittajana. Joku muu - todennäköisesti vanhempasi - on tehnyt alkutyön sinun puolestasi. Toki harvalla taitaa näin onnellinen tilanne olla, ei ainakaan itselläni.

               // Lue lisää: Kultalusikka suuhun lapselle

On salkkusi syntytarina minkälainen tahansa, ymmärrän sen että henkilökohtainen raja jossain vaiheessa tulee vastaan. Mieluummin sitä kotiuttaa voitot ennen kuin on liian myöhäistä, silloin kun tuntuu että vuosien työ valuisi hukkaan, jos oikein huonosti käy.

Vielähän ei ole liian myöhäistä, mutta onko huomenna, ensi kuussa tai vuoden päästä? Markkinoiden arvostus vaatii toisen blogikirjoituksen, mutta Erolakin viittaa haastattelussa kolmeen yleiseen mittariin: Shillerin CAPE, Buffett-indikaattori ja Tobinin Q. CAPE on jalostettu P/E-luku, joka suhteuttaa kurssit kausitasoitettuihin tuloksiin. Buffett-indikaattorissa kurssit suhteutetaan kansantuotteeseen, kun taas Tobinin Q:ssa kursseja verrataan yritysten tuotantovälineiden tasearvoihin. Kaikki nämä mittarit ovat olleet pitkään kirkuvan punaisella - ainakin jenkkimarkkinoilla.

Valitettavasti nämä mittarit on vähän samoja kuin kurkkaisi ulos ikkunasta ja toteaa että ulkona sataa. Se ei ole ennustus, vaan toteamus, faktaa joka ei ota kantaa siihen sataako huomenna vai ei. Jos eilen satoi ja tänään sataa, niin onko se merkki siitä että myös huomenna on sateinen päivä? Tuskin. Ei. Ehkä?

Pitäsikö minun seurata Erolan esimerkkiä?

Olisiko minunkin syytä myydä kaikki ja jäädä odottamaan kurssiromahdusta? Erolaan verrattuna oma tilanteeni on merkittävästi erilainen, ainakin seuraavien kohtien valossa:

• Aika. Olen Erolaa 10+ vuotta nuorempi. Ajattelen asioista ehkä itsekin erilailla kymmenen vuoden kuluttua, varsinkin kun sijoitusvarallisuuden määrä on oletettavasti tuolloin eri tasolla kuin nyt.
• Varallisuuden määrä. Sijoitusvarallisuuteni on vain n. 40.000 €. Vaikka se on valtavasti rahaa, niin moneen ajoissa aloittaneeseen verrattuna puhutaan lillukanvarsista.
• Sijoitan sen minkä säästän. Sijoitan vain rahaa jota en elämiseen tarvitse. Työstän tietoisesti omaa kulutustani niin, että säästöasteeni kasvaa koko ajan. Se ei estä minua ja perhettäni kuitenkaan nauttimasta siitä, mitä meillä jo on, aivan päivastoin. En vain kaipaa mitään lisää.
• Otan sen riskin että voin sijoitusvarallisuuden menettää, mutta en yhtään enempää. Rajaan riskini sijoitusvarallisuuteni määrään. En vivuta. Asuntolainassakin on tarpeeksi velkaa, en halua ottaa sitä yhtään enempää.

Monesti yksi merkittävä asia unohdetaan silloin kun puhutaan sijoittamiseen liittyvästä kurssiromahduksen riskistä: aloittaminen. Kyseessähän on jollain kierolla tavalla ajateltuna positiivisesta ongelmasta. Ei Erolakaan olisi pohtimassa näitä asioita, jos hän ei koskaan olisi aloittanut sijoittamista. On sääli, että monelle ylipäätään riskin olemassaolo estää sijoittamisen ja kaikki rahat kuluvat aikaa myöten elämiseen, eikä mitään vararahastoa ole kun sitä tarvitsisi.

               // Lue lisää: Näin pääset alkuun 

Tyhmintä mitä nykytilanteessa ennen mahdollista kurssiromahdusta voi tehdä, on olla ajattelematta koko asiaa. Ihmisten käyttäytyminen kun on hyvin mielenkiintoista. Mietitään vaikka median nostamaa kiimaa, joka Bitcoinin ympärillä oli viime vuoden lopussa. Pelko siitä, että jää ulos helpon rahan junasta voi saa tekemään typeriä asioita. Ja kääntäen, jos kurssiromahdusta ei mieti lainkaan, voi huomata juoksevansa kaikkien muiden sopulien kanssa kalliolta alas kurssiromahduksen sattuessa.

Kurssiromahdukseen varautuminen

Kuinka sitten reagoida mahdolliseen kurssiromahdukseen? Vai tuleeko siihen ylipäätään reagoida ollenkaan? Erola nostaa haastattelussa esiin kaksi asiaa: teorian jatkuvasta indeksiin sijoittamisesta vs miten ihmiset oikeasti kurssilaskun aikana käyttäytyvät.

Oletko sinä miettinyt mitä teet kurssilaskun aikaan? Tunnistatko itsesi mahdollisesti seuraavista kolmesta hahmosta?

A) Sokea luottaja
B) Ajoittaja
C) Jänöjussi

---------------------------------------------

A) Sokea luottaja - kaikki jatkuu kuten tähänkin asti

Sokea luottaja. Uskot että vanhat mittarit eivät enää toimi vaan nyt on uusi aika. Kurssit voivat aivan hyvin nousta vielä kymmenenkin vuotta, korot ovat ja pysyvät alhaalla. Sitä paitsi, eihän kurssit ole reagoineet voimakkaasti maailman tapahtumiin, vaikka mahdollisuuksia on ollut aina Kreikan velkakriisistä Brexitiin ja Trumpiin asti. Maksimaalinen velkavipu käyttöön vain.

"Ennen oli ennen ja nyt on nyt

on tukka päästä lähtenyt

ennen oli ennen ja nyt on nyt

Sedät jaksaa heilua"

Sedät jaksaa heilua, Lapinlahden Linnut

Otetaan esimerkki. Huolettomana huomisesta kävelet kasinolle ja alat heittää noppaa. Heittämällä kuutosen tuplaat rahasi, kun taas muilla numeroilla menetät panoksesi:

• Ensimmäisellä heitolla saat numeron 6.
• Toisella heitolla saat numeron 6.
• Kolmannella heitolla saat numeron 6.
• Neljännellä heitolla saat numeron 6.
• Viidennällä heitolla saat numeron 6.
• Kuudennella heitolla saat numeron 6.
• Seitsemännellä heitolla saat numeron 6.

Millä todennäköisyydellä saat kahdeksannella heitolla numeron 6?

Vastaus A: 100% todennäköisyydellä, jos noppaa on peukaloitu eli se ei enää toimi normaalisti.

Vastaus B: 100% todennäköisyydellä, jos historia toistaa itsenään ja on enne tulevasta.

Vastaus C: 16,67% todennäköisyydellä jos uskot todennäköisyyslaskentaan. Eli ihan samalla 1/6 todennäköisyys, kuten heitolla 1, 2, 3, 4, 5, 6 tai 7.

• Kahdeksannella heitolla saat numeron 3.

Yllätyt heiton tuloksesta ja lähdet saman tien pois kasinolta pettyneenä. Miksi ihmeessä, tiesit hyvin että näin voi käydä?

Uskotko kurssien nousuun, nyt, huomenna, ensi viikolla, kuukauden ja vuoden päästä? Kymmenen vuoden päästä? Ikuisesti? Kysy itseltäsi, mitä oikeasti aiot tehdä JOS kurssilasku tulee, paniikin iskiessä harvoin tehdään fiksuja ratkaisuja ja tappiot tunnetusti tehdään vasta myydessä.

-----------------------------------------

B) Ajoittaja - vain hölmöt ostavat kalliilla ja myyvät halvalla

Ajoittaja. Uskot tuntevasi markkinat kuin omat taskusi. Vain idiootit ostavat kalliilla ja myyvät halvalla, sinä teet juuri toisinpäin.

Hyvin vaatimaton esimerkki omasta elämästä. Salkkuraportit -sivulla olen kuvannut sijoitusstrategiaani, joka nojautuu passiivisiin indeksirahastoihin. Minulla on salkussa edelleen myös osakkeita, mutta tarkoituksenani on siirtyä vähitellen kokonaan rahastoihin, hyödyntäen 1.000 € vuosittaisen myynnin rajaa ja täten myyntivoiton verovapautta. Näin tein myös tänä vuonna, mutta aikaisemmin kuin yleensä.

Alla oleva graafi kuvaa Neste Oilin kurssikehitystä reilun vuoden periodilla 5/2017 - 5/2018. Kurssi oli käynyt helmikuun lopulla jopa 63 eurossa, kun se vielä vuoden 2017 aikana oli 35 euron tuntumassa. Olin vähällä myydä tuolloin helmikuun lopussa, mutta valitettavasti myöhästyin kurssi-iloittelusta päivällä. Sinä päivänä kun olin myyntiaikeissa, lähti kurssi laskuun enkä ehtinyt toimeksiantoa toteuttaa. Juna meni ja kurssi laski alle 55 euron huhtikuun aikana. Petyin tietysti hyvän mahdollisuuden mentyä. Ajattelin että myyntipiste itsellä on 60 euroa, eli jos kurssi siihen vielä nousisi, niin myyn. Kun kurssi sitten lähti uudelleen nousuun, myin alle 1000 eurolla osakkeita pois ja sain niistä jopa yli 62 eur tehden oikein sievän kurssivoiton. Perfect timing!

Näin jälkiviisaana, oletko kanssani samaa mieltä? Kyseinen päivä oli paras myyntipäivä?

Noh, huijasin vähän. Paras hetki myydä Nestettä olisi ollut kirjaimellisesti ihan mikä tahansa päivä tuon päivän jälkeen seuraavan 5kk aikana, kussikehitys näkyy alla. Tai itse asiassa olisi ollut järkevämpää myydä saman päivän illalla. Ihan oikeasti. Tein myynnin ennen puoltapäivää ja illalla kun vilkaisin kursseja en voinut uskoa silmiäni, kurssi nousi jopa yli 70 euron ja on jatkanut siitä jopa yli 75 euron tason. Että silleen. Nyt kyse oli marginaalisesta summasta, muutama nolla perään ja tämä olisi oikeasti harmittanut vielä enemmän, tai entäpä jos tuo graafi kuvastaisikin vuosia eikä kuukausia?

Jälkiviisaus on aina niin kovin helppoa. Kun ajattelet myyväsi huipulla, entä jos se onkin vasta kurssinousun puoliväli. Onko sinulla varaa hypätä junasta Salossa kun olet Helsingistä Turkuun matkalla? Kävelystä tulee pitkä. Entä jos kurssinousu jatkuukin vielä 10 vuotta? Tuletko mukaan puolessa välissä? Tai toisinpäin, entä kun kurssilasku tulee. Osuit ajoituksessa nappiin myydessäsi, mutta milloin hyppäät takaisin junaan kun se on matkalla Turusta Helsinkiin päin. Espoossa? Uskaltaudutko enää koskaan kyytiin, onko huominen aina parempi kuin tämä päivä?

---------------------------------

C) Jänöjussi - älä puhu minulle mitään kurssilaskusta, en halua tietää

Jänöjussi. Ajattelet että kurssilasku tulee, jos on tullakseen, mutta se ei kosketa sinua. Olet kuin sveitsiläiset Tšernobylin ydinvoimalaonnettomuuden jälkeen, jotka tarinan mukaan sanoivat että asia ei heitä koske, koska Sveitsi on puolueeton valtio. Laskeuma oli eri mieltä.

Et halua edes kuulla pörssikurssien laskusta tai pörssiromahduksesta, koska se ahdistaa. Tieto tunnetusti vain lisää tuskaa, niinpä mielestäsi on parempi sulkea silmät kaikelta kohinalta ja tehdä juuri sitä tänään mitä eilenkin.

"Pupulla on pitkät korvat ja pöperö pää. 

Pupulla on pitkät korvat ja pöperö pää. 

Pistää päänsä piiloon. Luulee ettei nää,

susihukka pientä hännäntypykkää."

Vanha lastenlaulu

Jos olet jänöjussi, onko sinulla oikeasti rautaiset hermot sitten kun kurssilasku on edessä? Et voi olla sitä näkemättä saatika kuulematta kun se tapahtuu. Ettet vain muuttuisi pupusta sopuliksi kun tajuat mitä on tapahtunut. Ajatteletko, että palaat sitten markkinoille kun kurssit kääntyvät nousuun? Hmmm... näinköhän tulee käymään.

---------------------------

Ostojen ja myyntien ajoittaminen tuijottamalla vanhoja käppyröitä on hirveän helppoa. Myös sijoittaminen nousevaan kurssiin on liian helppoa. Jos strategiana on vain ostaa osinkoyhtöitä niin kurssien arvolla ei silloin ole väliä. Näinkö on? Etkö haluaisi ostaa huomenna samalla rahalla enemmän osakeita, kuin nyt jos tietäisit että kurssit laskevat? Mitä jos odottaisikin ylihuomiseen?

Paluu tulevaisuuteen oli hittileffa 1980 -luvalla. Voi kunpa sitä vain voisi hypätä DeLoreaniin ja käydä vilkaisemassa, miltä maailma näyttää muutaman vuoden päästä. Kurssiromahdus tulee kyllä, uskoisin että sen me kaikki sisimmässä tiedämme. Päivää emme voi itse valita, mutta pääasia on, että valmistaudut tulevaan, koska ilman suunnitelmaa et tule toimimaan rationaalisesti tilanteen ollessa päällä. Ajatustyötä peliin ja strategiaa rustaamaan!

"Hello? Hello? Anybody home? Huh?

Think, McFly. Think!"

Biff Tannen, Back to the future

 Mikä on sinun strategiasi sitten kun väistämätön tapahtuu - vai tapahtuuko?

Tunnistatko itsessäsi sokeaa luottajaa, ajoittajaa tai/ja jänöjussia? Kerro ihmeessä oma mielipiteesi!

*Kirjoitus sisältää suosittelun palveluun: Adlibris, Nordnet.*

Takaisin blogiin. Lisätietoja blogin mainonnasta.

--------------------------------------------------------------

Seuraa blogia: Twitterissä @Eurotarkka // Blogit.fi // Bloglovin // Theblogjungle

Edellinen:  Eurotarkka nyt myös Twitterissä /  Seuraava: Kuinka avata lapselle Nordnet arvo-osuustili?

--------------------------------------------------------------